อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน (R:R) คืออะไร

ก่อนเปิดคำสั่งซื้อขายทุกครั้ง มีตัวเลขสองตัวที่ควรรู้ก่อน คือเรายอมเสียเท่าไร และเราตั้งเป้าว่าจะได้เท่าไร ความสัมพันธ์ของสองตัวนี้ หรืออัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน (R:R) เป็นตัวกำหนดว่าเราต้องทายถูกบ่อยแค่ไหนถึงจะแค่เสมอตัว บทความนี้จะอธิบายสูตรให้เข้าใจง่าย แล้วชวนกลับมาวางสต็อปลอสและเป้าราคาจากโครงสร้างของกราฟ

อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนวัดอะไร

R:R คือการเปรียบเทียบระยะจากจุดเข้าเทรดถึงสต็อปลอส กับระยะจากจุดเข้าเทรดถึงเป้าราคา สำหรับฝั่งซื้อ (long) ความเสี่ยงคือราคาเข้าลบสต็อปลอส ส่วนผลตอบแทนคือเป้าราคาลบราคาเข้า

ถ้าเสี่ยง 30 พิปเพื่อทำกำไร 60 พิป อัตราส่วนคือ 60:30 เขียนเป็น 1:2 แปลว่าเสี่ยงหนึ่งหน่วยเพื่อแลกกับผลตอบแทนสองหน่วย ความเสี่ยงมาก่อน ผลตอบแทนมาทีหลัง การเทรดที่เสี่ยง 60 พิปเพื่อทำ 30 พิปคือ 1:0.5 ซึ่งทำกำไรได้ยากกว่ามาก

อัตราส่วนนี้ไม่ได้บอกความน่าจะเป็นเลย มันบอกแค่รูปร่างของการเทรด ไม่ได้บอกว่าจะออกหัวหรือก้อย

ปกติเราพูดอัตราส่วนกันเป็นพิป แต่สิ่งที่ได้หรือเสียจริงคือเงิน ซึ่งขึ้นกับขนาดคำสั่ง คำนวณ R:R ช่วยแปลงทั้งสองฝั่งเป็นสกุลเงินของบัญชีให้จากราคาเข้า สต็อปลอส และเป้าราคา

อัตราชนะจุดคุ้มทุน

อัตราส่วนเป็นแค่ครึ่งเดียวของเรื่อง อีกครึ่งคืออัตราชนะ (win rate) ว่าการเทรดแบบนี้เข้าบ่อยแค่ไหน การจะเสมอตัว กำไรเฉลี่ยต้องมากพอจ่ายขาดทุนเฉลี่ย นั่นคือ

อัตราชนะ × ผลตอบแทน = (1 − อัตราชนะ) × ความเสี่ยง

แก้สมการหาอัตราชนะ จะได้ตัวเลขที่สำคัญที่สุด

อัตราชนะจุดคุ้มทุน = 1 / (1 + R) โดย R คือผลตอบแทนหารด้วยความเสี่ยง

ความเสี่ยง : ผลตอบแทน	R	อัตราชนะจุดคุ้มทุน
1:1	1.0	50.0%
1:1.5	1.5	40.0%
1:2	2.0	33.3%
1:3	3.0	25.0%

ให้อ่านตารางนี้เป็น "เส้นขั้นต่ำ" ไม่ใช่ "เป้าหมาย" ที่ 1:2 อัตราชนะที่สูงกว่า 33.3% จะทำให้กำไรเมื่อเทรดหลายครั้ง ส่วนต่ำกว่านั้นคือขาดทุน ไม่ว่าการเทรดแต่ละครั้งจะดูสวยแค่ไหน

ต้นทุนทำให้จุดคุ้มทุนสูงขึ้น

สูตรข้างต้นสมมติว่าเราเสียเท่ากับระยะสต็อปลอสพอดี และได้กำไรเท่ากับเป้าพอดี แต่จริง ๆ เราต้องจ่ายสเปรดและค่าคอมมิชชันทุกออร์เดอร์ และราคาที่ได้อาจคลาดจากสต็อปเล็กน้อย อัตราชนะจุดคุ้มทุนจริงจึงสูงกว่าตารางนี้เล็กน้อย เห็นชัดที่สุดที่ 1:1

ทำไม R:R สูงไม่ได้ดีเสมอ

หลายคนได้ยินคำแนะนำว่า "ควรตั้งเป้าอย่างน้อย 1:3" แล้วเริ่มดันเป้าราคาออกไปไกลขึ้น ทุกครั้งที่ R สูงขึ้น อัตราชนะที่ต้องใช้ก็ลดลงจริง แต่ในขณะเดียวกันอัตราชนะที่ทำได้จริงก็ลดลงด้วย เป้าที่ไกลขึ้นสองเท่าไม่ได้แปลว่าเข้าบ่อยเท่าเดิม แต่มันเข้าน้อยลง

กับดักที่เจอบ่อยมีสองข้อ ข้อแรกคือ ย่อสต็อปลอสเพื่อให้ตัวเลขสวย การเลื่อนสต็อปเข้ามาใกล้จุดเข้าทำให้อัตราส่วนดูดีขึ้น แต่ก็ย้ายสต็อปเข้าไปอยู่ในความผันผวนปกติของตลาด ซึ่งการแกว่งธรรมดาก็ปิดคำสั่งได้ ข้อสองคือ คิดว่าอัตราส่วนคือสัญญา เป้าราคาไม่ได้การันตีว่าจะโดนแตะ และ slippage อาจทำให้ 1:3 เหลือน้อยลงตอนปิดคำสั่งจริง

คำถามที่มีประโยชน์จึงไม่ใช่ "เราจะอ้าง R:R ได้เท่าไร" แต่คือ "การเทรดแบบนี้ให้อัตราชนะจริงเท่าไร และสูงกว่าเส้นจุดคุ้มทุนหรือเปล่า" ถ้าคิดในหน่วยของความเสี่ยง

ความคาดหวัง = (อัตราชนะ × R) − (1 − อัตราชนะ)

ระบบ 1:1 ที่ชนะ 60% ให้ผล +0.20 ต่อออร์เดอร์ ส่วนระบบ 1:3 ที่ชนะแค่ 20% ให้ผล −0.20 อัตราส่วนที่สวยกว่ากลับขาดทุน

ตัวอย่างจริง: EUR/USD กับบัญชี 10,000 ดอลลาร์

สมมติเทรดบัญชี 10,000 ดอลลาร์ และเสี่ยง 1% ต่อออร์เดอร์ คือ 100 ดอลลาร์

EUR/USD กำลังแกว่งในกรอบ และจุดต่ำสุดล่าสุดอยู่ที่ 1.0820 เราวางจุดเข้าที่ 1.0850 จึงวางสต็อปลอสไว้ใต้จุดนั้น ความเสี่ยง 30 พิป แนวต้านถัดไปอยู่ที่ 1.0910 จึงวางเป้าไว้ตรงนั้น ได้ผลตอบแทน 60 พิป อัตราส่วนคือ 1:2

คำนวณขนาดคำสั่งจากความเสี่ยง ไม่ใช่จากล็อตที่เราอยากเทรด

• เงินที่เสี่ยง: 100 ดอลลาร์
• ระยะสต็อปลอส: 30 พิป
• ความเสี่ยงต่อพิป: 100 ÷ 30 = 3.33 ดอลลาร์
• EUR/USD ขนาด 1 ล็อตมาตรฐานมีมูลค่า 10 ดอลลาร์ต่อพิป ขนาดคำสั่งจึงเป็น 3.33 ÷ 10 = 0.33 ล็อต (ประมาณ 33,000 หน่วย)

ผลตอบแทนเมื่อถึงเป้า: 60 พิป × 3.33 ดอลลาร์ = 200 ดอลลาร์ เป็นสองเท่าของความเสี่ยง

ที่ 1:2 อัตราชนะจุดคุ้มทุนคือ 33.3% ถ้าชนะ 40% ของออร์เดอร์ ความคาดหวังคือ (0.40 × 200) − (0.60 × 100) = +20 ดอลลาร์ ต่อออร์เดอร์ แต่ถ้าชนะแค่ 30% จะกลายเป็น −10 ดอลลาร์ อัตราส่วนสวยแค่ไหนก็ช่วยไม่ได้

คำนวณขนาดคำสั่ง แปลงระยะสต็อปลอสใด ๆ เป็นขนาดล็อตให้ตามเงินในบัญชีได้เลย

ตัวอย่างจริง: ทองคำกับบัญชี 1,000 ดอลลาร์

ทีนี้มาดูบัญชีเล็กบ้าง 1,000 ดอลลาร์ เสี่ยง 2% คือ 20 ดอลลาร์ต่อออร์เดอร์

ทองคำ (XAU/USD) ราคาเป็นดอลลาร์ต่อออนซ์ และ 1 ล็อตมาตรฐานคือ 100 ออนซ์ ราคาวิ่ง 1.00 ดอลลาร์จึงเท่ากับ 100 ดอลลาร์ต่อล็อต หรือถ้านับพิปทองที่ 0.01 ก็คือ 1 ดอลลาร์ต่อพิปต่อล็อตมาตรฐาน

ราคาอยู่ที่ 2,650.00 และแนวรับอยู่ที่ 2,645.00 จึงวางสต็อปลอสไว้ใต้แนวรับ คิดเป็น 5.00 ดอลลาร์ หรือ 500 พิป ต้องการ 1:3 เป้าราคาจึงอยู่ห่างออกไป 15.00 ดอลลาร์ที่ 2,665.00 (1,500 พิป)

• เงินที่เสี่ยง: 20 ดอลลาร์
• ระยะสต็อปลอส: 500 พิป
• ความเสี่ยงต่อพิป: 20 ÷ 500 = 0.04 ดอลลาร์
• มูลค่าพิปอยู่ที่ 1 ดอลลาร์ต่อพิปต่อล็อต ขนาดคำสั่งจึงเป็น 0.04 ล็อต (4 ออนซ์)

ผลตอบแทนเมื่อถึงเป้า: 1,500 พิป × 0.04 = 60 ดอลลาร์ เป็นสามเท่าของความเสี่ยง

จุดคุ้มทุนที่ 1:3 คือ 25% ถ้าอัตราชนะ 30% ความคาดหวังจะเท่ากับ (0.30 × 60) − (0.70 × 20) = +4 ดอลลาร์ ต่อออร์เดอร์ ถือว่าน้อย ซึ่งเป็นเรื่องปกติของบัญชีขนาดนี้ อัตราส่วนให้พื้นที่ในการเทรด แต่ตัวทำกำไรจริงคืออัตราชนะ

หมายเหตุเรื่องคู่เงินเยน

USD/JPY คิดเหมือนกัน แต่มูลค่าพิปไม่ได้คงที่เป็นดอลลาร์ ขนาด 1 ล็อตมาตรฐานเท่ากับ 1,000 เยนต่อพิป ถ้าอัตรา USD/JPY อยู่ที่ 147.50 จะประมาณ 6.78 ดอลลาร์ต่อพิป ซึ่งน้อยกว่า 10 ดอลลาร์ต่อพิปของ EUR/USD ขนาดคำสั่งที่ความเสี่ยง 20 ดอลลาร์และสต็อปลอส 30 พิปเท่ากันจึงใหญ่ขึ้นเป็นราว 0.10 ล็อต เทียบกับประมาณ 0.07 ล็อตบน EUR/USD ควรแปลงมูลค่าพิปเป็นสกุลบัญชีก่อนเสมอ ลองใช้ คำนวณมูลค่าพิป ช่วยได้

วางสต็อปลอสและเป้าราคาจากโครงสร้างตลาด

ทั้งสองตัวอย่างข้างต้นเลือกสต็อปลอสและเป้าราคาจากแนวบนกราฟ แล้วค่อยอ่านอัตราส่วนออกมาทีหลัง ลำดับนี้สำคัญมาก ถ้าทำกลับกัน คือเลือก 1:3 ไว้ก่อนแล้วค่อยหาสต็อปที่ทำให้ตัวเลขลงตัว นั่นแหละคือสาเหตุที่สต็อปไปอยู่ผิดที่

1. หาสต็อปลอสก่อน — เลยจุดต่ำสุดหรือสูงสุดที่ถ้าไปถึงแล้วแนวคิดนี้ใช้ไม่ได้ บวกกันชนเล็ก ๆ สำหรับสเปรดและความผันผวน
2. วัดความเสี่ยง เป็นพิปจากจุดเข้าถึงสต็อปนั้น
3. หาเป้าราคา ที่แนวจริงถัดไป เช่น จุดสูงหรือจุดต่ำเดิม ขอบกรอบราคา หรือเลขกลม แล้ววัดผลตอบแทนไปถึงตรงนั้น
4. เช็คอัตราส่วน ถ้าได้น้อยกว่าราว 1:1.5 อาจไม่คุ้มที่จะเข้า ถ้าได้มากกว่านั้นให้แนวราคาเป็นตัวตัดสิน
5. คำนวณขนาดคำสั่ง ให้สต็อปพอดีกับเงินที่ตั้งใจจะเสี่ยง

อัตราส่วนที่ได้จากวิธีนี้จะซื่อสัตย์ เพราะมาจากจุดที่ราคาเคยกลับตัวจริง

สรุป

• อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนคือการเทียบระยะถึงสต็อปลอสกับระยะถึงเป้าราคา เขียนความเสี่ยงก่อน — 1:2 คือเสี่ยงหนึ่งเพื่อทำสอง
• อัตราชนะจุดคุ้มทุนคือ 1 / (1 + R) ได้แก่ 50% ที่ 1:1, 40% ที่ 1:1.5, 33.3% ที่ 1:2 และ 25% ที่ 1:3
• R สูงขึ้นทำให้อัตราชนะที่ต้องใช้ลดลง และทำให้อัตราชนะที่ทำได้จริงลดลงด้วย ตัวตัดสินคือความคาดหวัง (อัตราชนะ × R) − (1 − อัตราชนะ)
• สเปรดและค่าคอมมิชชันทำให้อัตราชนะจุดคุ้มทุนจริงสูงกว่าที่สูตรบอก
• วางสต็อปตรงจุดที่แนวคิดถูกพิสูจน์ว่าผิด และวางเป้าที่แนวราคาจริง แล้วค่อยอ่านอัตราส่วนจากสองระยะนั้น ขนาดคำสั่งตามมาจากระยะสต็อปและเงินที่ยอมเสี่ยง

เครื่องมือของ YenPip เป็นการประมาณการ ไม่ใช่คำแนะนำการเงิน การเทรดมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน และผลจริงต่างกันตามเงื่อนไขของแต่ละโบรกเกอร์ เช่น สเปรด ค่าคอมมิชชัน และสวอป